Si usted not\u00f3 que los bonos del Tesoro de Estados Unidos andaban m\u00e1s raros que pol\u00edtico honesto, no es su imaginaci\u00f3n. La culpa, como casi siempre \u00faltimamente, es de las grandes empresas de tecnolog\u00eda, que han decidido emitir deuda como si no hubiera un ma\u00f1ana. El mercado financiero, cual comensal en un buf\u00e9 libre, est\u00e1 tratando de tragarse todo, pero ya se le notan los primeros s\u00edntomas de una indigesti\u00f3n financiera de proporciones \u00e9picas.<\/p>\n
El primer culpable de este atrac\u00f3n es el grupito de gigantes tecnol\u00f3gicos que manejan centros de datos. A estas compa\u00f1\u00edas les dio por ampliar sus planes de inversi\u00f3n con la misma mesura que un adolescente con la tarjeta de cr\u00e9dito de sus padres. Como resultado, pasaron de tener las arcas llenas a mostrar telara\u00f1as en la caja fuerte, vi\u00e9ndose obligados a salir a pedir prestado hasta para el caf\u00e9 de la oficina.<\/p>\n
Luego, para echarle m\u00e1s le\u00f1a al fuego, apareci\u00f3 SpaceX, la empresa de cohetes del magnate con ideas extravagantes, con una emisi\u00f3n de bonos que nadie vio venir. Fue tan inesperado como encontrar un billete de quinientos en un pantal\u00f3n viejo, sobre todo porque la compa\u00f1\u00eda acababa de recaudar una millonada vendiendo acciones. A este desfile se unieron las empresas de semiconductores, que tambi\u00e9n salieron a pedir dinero a pesar de que sus finanzas parec\u00edan m\u00e1s sanas que una ensalada de lechuga.<\/p>\n
Como era de esperarse, el mercado empez\u00f3 a sentir el empacho. Los diferenciales de los bonos corporativos subieron unos 8 puntos b\u00e1sicos, lo que en t\u00e9rminos simples significa que al mercado le est\u00e1 costando un poquito m\u00e1s digerir tanta deuda. Sin embargo, los inversores, con un apetito que ya quisiera un n\u00e1ufrago, siguen comprando todo lo que les ponen enfrente, manteniendo los niveles de riesgo relativamente bajos por ahora.<\/p>\n
Seg\u00fan los analistas de Deutsche Bank, que observan todo con su lupa de sabelotodo, la cantidad de deuda nueva este a\u00f1o superar\u00e1 el r\u00e9cord de 2020, cuando todos ped\u00edan prestado por el p\u00e1nico de la pandemia. A pesar de esto, el banco alem\u00e1n asegura que la demanda sigue siendo m\u00e1s fuerte que el vinagre y ha absorbido la oferta sin mayor problema. Fuera del circo tecnol\u00f3gico, el resto de las empresas se ha portado bien y no ha salido a endeudarse masivamente.<\/p>\n
En resumen, aunque el banquete de deuda tecnol\u00f3gica est\u00e1 provocando ciertos retortijones en las tripas de la renta fija, todav\u00eda es pronto para llamar a la ambulancia. Los expertos concluyen que la situaci\u00f3n es m\u00e1s una molestia g\u00e1strica localizada que una intoxicaci\u00f3n general. Por ahora, basta con un anti\u00e1cido y cruzar los dedos para que los chefs de Silicon Valley decidan cerrar la cocina por un rato.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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