Imaginen a ese jefe gru\u00f1\u00f3n que siempre exige m\u00e1s y m\u00e1s, y de repente un jueves por la tarde dice: \u00abquiz\u00e1s podr\u00edamos tom\u00e1rnoslo con m\u00e1s calma\u00bb. Pues algo as\u00ed pas\u00f3 con Christopher Waller, uno de los gobernadores de la Reserva Federal de Estados Unidos, quien solt\u00f3 la perla de que se inclinar\u00eda por no subir las tasas de inter\u00e9s si la cosa se tranquiliza. El mercado, que vive con los nervios de punta, reaccion\u00f3 como un adolescente al que le cancelan un examen sorpresa, provocando un alivio generalizado en los bonos del Tesoro.<\/p>\n
El truco, claro, est\u00e1 en la letra peque\u00f1a. Waller condicion\u00f3 su repentina bondad a que la inflaci\u00f3n siga moder\u00e1ndose, como un drag\u00f3n que se va a dormir la siesta. El detallito es que el indicador favorito de la Fed para medir los precios anda por el 3.7%, cuando el objetivo so\u00f1ado es un modesto 2%. Es el equivalente a prometer que te pondr\u00e1s a dieta, pero solo despu\u00e9s de acabarte el pastel que queda en el refrigerador.<\/p>\n
Apenas Waller termin\u00f3 de hablar, el d\u00f3lar se sinti\u00f3 tan inseguro que perdi\u00f3 valor contra todas las monedas importantes del vecindario, como si de pronto se diera cuenta de que nadie lo hab\u00eda invitado a la fiesta. Los rendimientos de los bonos cayeron, especialmente el de dos a\u00f1os, que es m\u00e1s sensible a los chismes de la Fed que tu t\u00eda a los de la familia. La probabilidad de una nueva subida de tasas pas\u00f3 de ser casi un hecho a un volado en el aire.<\/p>\n
Lo m\u00e1s divertido es que este se\u00f1or Waller ha cambiado de bando m\u00e1s veces que un pol\u00edtico en campa\u00f1a electoral. Hace no mucho era de los que ped\u00edan mano dura sin piedad, y ahora adopta una postura de \u00abveremos qu\u00e9 pasa\u00bb. Esta indecisi\u00f3n se alimenta de datos econ\u00f3micos que son un completo revoltijo: por un lado, el sector servicios va como cohete, pero por otro, su componente de empleo se encoge.<\/p>\n
As\u00ed que el mundo financiero ahora espera el informe de empleo de agosto como si fuera el cap\u00edtulo final de una telenovela mal\u00edsima para ver si el protagonista se queda con la buena o con la villana. Y para rematar el drama, despu\u00e9s del pr\u00f3ximo feriado se viene una avalancha de nueva deuda a la venta. Es decir, aunque las noticias sean buenas, la cruda financiera del lunes podr\u00eda arruinar cualquier celebraci\u00f3n.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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