Si siente que el mercado de valores de Estados Unidos est\u00e1 m\u00e1s inflado que el ego de un comentarista de f\u00fatbol, no est\u00e1 loco, solo est\u00e1 prestando atenci\u00f3n. La bolsa vive en una burbuja tan evidente que hasta un ni\u00f1o con un alfiler se sentir\u00eda tentado. Todo el mundo est\u00e1 borracho de inteligencia artificial, invirtiendo miles de millones en una tecnolog\u00eda que promete cambiar el mundo, o al menos, hacer ricos a unos pocos antes de que todo explote. Y seg\u00fan los aguafiestas con corbata, la explosi\u00f3n podr\u00eda llegar antes de que termine 2027.<\/p>\n
La raz\u00f3n es simple: la borrachera de inversi\u00f3n en IA no puede durar para siempre. El crecimiento depende de cu\u00e1nto *m\u00e1s* se invierte cada a\u00f1o, no del total. Llegar\u00e1 un punto en 2027 en que ya no habr\u00e1 suficientes ingenieros, enchufes para conectar los servidores o chips para seguir acelerando el ritmo. Cuando la construcci\u00f3n de nuevos centros de datos se frene, las ganancias de los gigantes tecnol\u00f3gicos se estancar\u00e1n y el castillo de naipes, construido sobre una mesa que cojea, comenzar\u00e1 a temblar.<\/p>\n
Adem\u00e1s, llegar\u00e1 el momento inc\u00f3modo en que los inversores, con una resaca monumental, se pregunten: \u00ab\u00bfY toda esta plata para qu\u00e9?\u00bb. Las grandes empresas tecnol\u00f3gicas est\u00e1n gastando 5 billones de d\u00f3lares en infraestructura de IA, pero generar los 2 billones anuales necesarios para que eso sea rentable suena m\u00e1s a ciencia ficci\u00f3n que a plan de negocios. Para colmo, en un giro digno de un comediante, los fabricantes de chips como Nvidia est\u00e1n financiando a sus propios clientes para que les compren. Es un c\u00edrculo vicioso tan perfecto que solo puede terminar en un desastre espectacular.<\/p>\n
Como si no fuera suficiente, pronto habr\u00e1 m\u00e1s acciones a la venta que nunca. Una avalancha de nuevas empresas saldr\u00e1 a la bolsa y los ejecutivos vender\u00e1n sus propias acciones, inundando el mercado. Esto se combina con un entorno econ\u00f3mico que da miedo: las tasas de inter\u00e9s est\u00e1n por las nubes y la deuda del gobierno es m\u00e1s grande que un problema de familia. La presi\u00f3n sobre las valoraciones es como tratar de inflar un globo que ya tiene varios parches.<\/p>\n
Este ciclo de auge y ca\u00edda no es nuevo; es la misma pel\u00edcula que ya vimos con los ferrocarriles, internet y la crisis inmobiliaria de 2008. Al principio, la burbuja se alimenta a s\u00ed misma, todos se sienten genios y el dinero cae del cielo. Pero cuando la l\u00f3gica se impone, el ciclo se invierte y la ca\u00edda es brutal, arrastrando a todos los que no encontraron una silla a tiempo. La demanda se desploma, el cr\u00e9dito se seca y todos corren hacia la salida de emergencia al mismo tiempo.<\/p>\n
Al final, la psicolog\u00eda de la burbuja la resume una frase c\u00e9lebre de 2007 del jefe de Citigroup: \u00abmientras la m\u00fasica siga sonando, hay que levantarse y bailar\u00bb. Todos en Wall Street saben que la m\u00fasica parar\u00e1 en cualquier momento, pero nadie quiere ser el primero en sentarse y dejar de ganar dinero. El problema es que cuando el mariachi finalmente guarde silencio, muchos se dar\u00e1n cuenta de que no solo se acab\u00f3 la fiesta, sino que adem\u00e1s les toca pagar la cuenta.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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