Saquen las carteras y prep\u00e1rense para el espect\u00e1culo, porque el Departamento del Tesoro de Estados Unidos est\u00e1 a punto de salir a la calle a vender bonos como si fueran churros en una feria. El mi\u00e9rcoles pondr\u00e1n sobre la mesa la friolera de 16.000 millones de d\u00f3lares en deuda a 20 a\u00f1os, pero esta vez la cosa tiene un giro digno de telenovela: los compradores est\u00e1n exigiendo una tajada mucho m\u00e1s grande del pastel.<\/p>\n
Los inversores, que tienen el olfato m\u00e1s fino que un perro trufero para detectar problemas, est\u00e1n pidiendo un rendimiento de alrededor del 5,27%. Esta cifra, que no parece gran cosa, es en realidad la m\u00e1s alta que se ha pagado por estos bonos desde que los resucitaron en 2020. En pocas palabras, le est\u00e1n diciendo al gobierno: \u201cClaro que te presto dinero, pero me vas a pagar como si fuera el \u00faltimo prestamista del desierto, porque no me f\u00edo un pelo de tu gesti\u00f3n\u201d.<\/p>\n
La desconfianza viene por la inflaci\u00f3n y el gasto p\u00fablico, que parecen no tener fin. Los que ponen el dinero miran las cuentas del gobierno con la misma cara con la que uno mira una factura de tel\u00e9fono despu\u00e9s de las vacaciones. Exigen una compensaci\u00f3n extra por el riesgo de prestarle a alguien que gasta como si hubiera encontrado una tarjeta de cr\u00e9dito ilimitada en el suelo del centro comercial.<\/p>\n
Esta subasta no es un caso aislado, sino el \u00faltimo cap\u00edtulo de una saga de ventas desesperadas. La semana pasada, la deuda a 30 a\u00f1os se vendi\u00f3 con el tipo de inter\u00e9s m\u00e1s alto en un cuarto de siglo, y la de 10 a\u00f1os alcanz\u00f3 una rentabilidad que no se ve\u00eda desde 2007. A este paso, van a tener que empezar a regalar tostadoras con cada bono para hacerlos m\u00e1s atractivos.<\/p>\n
As\u00ed que mientras los nervios por una subida de tasas de la Reserva Federal se han calmado un poco, la preocupaci\u00f3n por el creciente agujero fiscal del pa\u00eds es cada vez mayor. Es como dejar de preocuparse por una gotera en el techo para darte cuenta de que los cimientos de la casa se est\u00e1n hundiendo. El T\u00edo Sam necesita efectivo, y los inversores est\u00e1n dispuestos a d\u00e1rselo, pero a un precio que grita \u00abp\u00e1nico\u00bb a los cuatro vientos.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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