Grupo Supervielle solt\u00f3 su balance del segundo trimestre de 2026 y Wall Street, esa t\u00eda exigente que te mira de reojo en cada asado familiar, le regal\u00f3 un subid\u00f3n del 4% antes del mediod\u00eda. Delphos Investment, con cara de quien ya vio todas las telenovelas del mercado local, solt\u00f3 la bomba: estas acciones vienen m\u00e1s castigadas que empanda olvidada en la heladera del soltero. Cotizan con descuento descomunal frente a los bancos grandotes y parecen el comod\u00edn perfecto para armar una cartera argentina y esperar que el ciclo del cr\u00e9dito deje de parecerse a una monta\u00f1a rusa sin frenos.<\/p>\n
\u201cLo peor va quedando atr\u00e1s\u201d, dijeron, con esa fe de hincha que todav\u00eda cree en el descenso cero. Igual, con todo el saltito de hoy, el papel sigue un 20% abajo de lo que val\u00eda en enero en la rueda neoyorquina. Como llegar tarde al asado y descubrir que ya se comieron el vac\u00edo.<\/p>\n
Bajo el mando de Gustavo Manr\u00edquez, la entidad anot\u00f3 una ganancia neta de 12.844 millones de pesos: un 29,3% menos que el a\u00f1o pasado, pero al menos dej\u00f3 de sangrar como en el primer trimestre, cuando se fum\u00f3 una p\u00e9rdida de 18.215 millones. El ROE ajustado (sin contar la fiesta de indemnizaciones) lleg\u00f3 a 12,4% y el ROA a un humilde 0,6%. Ni gloria eterna ni tragedia griega: m\u00e1s bien esa sensaci\u00f3n de \u201cal menos no me echaron del laburo esta semana\u201d.<\/p>\n
El ingreso financiero neto trep\u00f3 a 294.543 millones, subiendo 6,4% interanual y 8,3% contra el trimestre anterior, en plata real. El truco fue simple y cruelmente efectivo: los costos de fondeo cayeron m\u00e1s r\u00e1pido que los rendimientos de los activos. Resultado: el margen de inter\u00e9s neto se estir\u00f3 hasta 20,3%, desde el 17,7% previo. Todav\u00eda un pel\u00edn debajo del 20,8% de hace un a\u00f1o, pero la mejora trimestral huele a recuperaci\u00f3n de m\u00e1rgenes y no a perfume barato de estaci\u00f3n de servicio.<\/p>\n
La mora total baj\u00f3 a 5,5%, unos 210 puntos b\u00e1sicos mejor que el promedio del sistema. Los individuos se portaron; las empresas, en cambio, siguieron complicando la vida y la cartera comercial trep\u00f3 a 4,4% por el efecto rezagado de las tasas altas sobre las pymes. Cobertura de previsiones en 98,9%. El ratio de eficiencia qued\u00f3 en 63,4%; sin los gastos de reestructuraci\u00f3n, en 52,3%. Mejor que el 55,8% del trimestre anterior y que el 60,9% de un a\u00f1o atr\u00e1s. Delphos aplaudi\u00f3: el plan de achique \u201cya se ve en la estructura\u201d, aunque \u201ctodav\u00eda cuesta caro\u201d. Casi 36.000 millones en indemnizaciones otra vez, plantilla abajo 9% trimestral y la red reducida a 120 sucursales. Menos oficinas, m\u00e1s Excel y caf\u00e9 amargo.<\/p>\n
El volumen, eso s\u00ed, sigue siendo la materia pendiente que nadie quiere rendir. Los pr\u00e9stamos cayeron 1,4% porque decidieron priorizar rentabilidad sobre crecimiento, esa cl\u00e1sica de \u201cmejor menos y rico que mucho y flojo\u201d. Los dep\u00f3sitos, en cambio, subieron 4,7%. El management jura que el recorte de personal ya est\u00e1 casi cerrado y que los beneficios se van a notar como cuando por fin dejas de pagar el gimnasio que nunca usabas.<\/p>\n
En lo comercial, el acuerdo con Flash Argentina (del mundillo de Mercado Libre) habilita financiamiento prendario exclusivo de autos usados desde el cuarto trimestre de 2026. Porque nada dice \u201cbanco del futuro\u201d como prestarte para el usado que viste a las tres de la ma\u00f1ana en la aplicaci\u00f3n, con esa ilusi\u00f3n de adulto responsable que dura hasta la primera cuota.<\/p>\n
Delphos cierra el libreto con bombos y platillos: Supervielle tiene la valuaci\u00f3n m\u00e1s golosa entre los bancos argentinos grandes. Cotiza a una vez su valor libro, contra las 1,3-1,4 veces de BBVA Argentina, Banco Macro y Galicia. Ese descuento, dicen, es excesivo y no se justifica si la entidad sigue mejorando eficiencia y rentabilidad. En criollo: aparece como la opci\u00f3n atractiva para completar la cartera y subirse a la eventual recuperaci\u00f3n del cr\u00e9dito\u2026 cuando el ciclo decida dejar de hacerse el misterioso.<\/p>\n
Moralita de barrio: a veces lo peor queda atr\u00e1s, el margen se estira y la acci\u00f3n pega el saltito. Y a veces segu\u00eds 20% abajo del valor de enero, contando sucursales como quien cuenta las facturas del mes. Bienvenido al glamour bancario argentino, donde hasta el balance viene con final abierto y sabor a mate cebado a las apuradas.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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