La incertidumbre por la renegociaci\u00f3n del Tratado entre M\u00e9xico, Estados Unidos y Canad\u00e1 (T-MEC) presiona al alza los rendimientos de los bonos soberanos mexicanos y la prima por plazo, pese a los s\u00f3lidos fundamentos macroecon\u00f3micos del pa\u00eds y su grado de inversi\u00f3n intacto. Analistas de Oxford Economics destacan que este factor comercial y geopol\u00edtico supera en impacto a variables internas como la baja inflaci\u00f3n y altas tasas reales.<\/p>\n\n\n\n
El bono a 10 a\u00f1os rinde cerca de 8.9%, nivel atractivo para carry trade. El saldo de deuda gubernamental alcanza 1.77 billones de pesos, absorbido ordenadamente por Siefores, fondos y bancos. El EMBI soberano de M\u00e9xico se ubica en 226 puntos base en febrero, menor que el de Colombia (294 pb), Ecuador (484 pb) y Argentina (576 pb), consolidando al pa\u00eds como uno de los emisores menos riesgosos de la regi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n
Expertos como Rams\u00e9 Guti\u00e9rrez de Franklin Templeton atribuyen la prima a riesgos pol\u00edtico-econ\u00f3micos externos, seg\u00fan el Informe Trimestral de Banxico. Una renegociaci\u00f3n exitosa podr\u00eda reducir rendimientos y fortalecer el peso; un fracaso agravar\u00eda depreciaci\u00f3n cambiaria, elevar\u00eda primas y podr\u00eda inducir recesi\u00f3n hacia finales de 2026. El peso aparece sobrevaluado entre 12% y 24%, sustentado en expectativas de acuerdo.<\/p>\n\n\n\n
Banxico podr\u00eda recortar su tasa de referencia hacia 6.25% en 2026 si la inflaci\u00f3n se controla y la incertidumbre comercial cede, estabilizando el mercado de deuda. La resiliencia se observa en la diversificaci\u00f3n de tenedores y entradas moderadas de capital extranjero, aunque la revisi\u00f3n del T-MEC seguir\u00e1 marcando volatilidad a corto plazo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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