Los recientes ajustes a la baja en las proyecciones de crecimiento econ\u00f3mico en M\u00e9xico sugieren un panorama m\u00e1s sombr\u00edo para las finanzas p\u00fablicas tanto al cierre de este a\u00f1o como para 2025. Se prev\u00e9 un aumento en la raz\u00f3n deuda\/PIB y, en el peor de los casos, el pa\u00eds podr\u00eda enfrentar el riesgo de perder el grado de inversi\u00f3n, advirtieron los analistas.<\/p>\n\n\n\n
Luis Adri\u00e1n Mu\u00f1iz, subdirector de an\u00e1lisis econ\u00f3mico de Vector Casa de Bolsa, subray\u00f3 que \u201cel balance de riesgos a la baja en el crecimiento econ\u00f3mico ejerce una presi\u00f3n significativa sobre las finanzas p\u00fablicas\u201d. En una entrevista, explic\u00f3 que si se ajusta la proyecci\u00f3n de crecimiento del 3% al 1.5% del PIB para este a\u00f1o, se generar\u00e1 un faltante inmediato en ingresos fiscales de 73 mil millones de pesos.<\/p>\n\n\n\n
Por su parte, John Soldevilla, director de Ecobi, estim\u00f3 que con un crecimiento econ\u00f3mico de solo 1.5% este a\u00f1o, la deuda p\u00fablica podr\u00eda ascender al 52.3% del PIB. A principios de a\u00f1o, Soldevilla proyectaba un incremento del PIB del 2.4% y una deuda cercana al 50% del PIB. Adem\u00e1s, proyect\u00f3 que con un crecimiento del PIB del 1.2% en 2025, la deuda alcanzar\u00eda el 54.4% del PIB, destacando que un PIB m\u00e1s bajo aumentar\u00eda el d\u00e9ficit fiscal, a menos que se reduzca el gasto o se incremente la recaudaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n
Gabriela Siller, directora de an\u00e1lisis econ\u00f3mico de Banco Base, actualiz\u00f3 su pron\u00f3stico de crecimiento a 1.3% para este a\u00f1o y 0.8% para el siguiente. En un escenario pesimista, el PIB solo crecer\u00eda 0.9% este a\u00f1o y disminuir\u00eda 0.2% el pr\u00f3ximo. \u201cLa raz\u00f3n de deuda sobre PIB podr\u00eda aumentar a 51 o 52%, suponiendo que en 2025 se reduzca el d\u00e9ficit fiscal presupuestario al 3.9% del PIB y se produzca una recesi\u00f3n con una ca\u00edda del PIB de 0.2%\u201d, advirti\u00f3.<\/p>\n\n\n\n
Siller tambi\u00e9n mencion\u00f3 que para 2026 ser\u00e1 crucial observar el impacto de la reforma al Poder Judicial, ya que podr\u00eda llevar a un estancamiento econ\u00f3mico prolongado, con una recuperaci\u00f3n del PIB pero con un crecimiento casi nulo. En este escenario, la raz\u00f3n de deuda sobre PIB podr\u00eda seguir creciendo, alcanzando niveles cercanos al 54 o 55% en tres a\u00f1os, lo que podr\u00eda resultar en la p\u00e9rdida del grado de inversi\u00f3n. \u201cNo solo se producir\u00eda un recorte en la calificaci\u00f3n crediticia, sino que tambi\u00e9n se perder\u00eda el grado de inversi\u00f3n\u201d, alert\u00f3.<\/p>\n\n\n\n
Mu\u00f1iz detall\u00f3 que la cifra estimada del faltante de ingresos se calcula a partir de la sensibilidad de los ingresos, seg\u00fan los Criterios Generales de Pol\u00edtica Econ\u00f3mica para 2024. El informe indica que por cada medio punto porcentual de menor crecimiento del PIB hay una p\u00e9rdida de ingresos fiscales de 24.4 mil millones de pesos, por lo que si el crecimiento es un punto y medio menor, la reducci\u00f3n de ingresos se triplicar\u00eda.<\/p>\n\n\n\n
\u201cTodas las m\u00e9tricas de finanzas p\u00fablicas para este a\u00f1o se basan en una estimaci\u00f3n de crecimiento del PIB del 3%, pero si el crecimiento es menor, esto resultar\u00e1 en una menor recaudaci\u00f3n tributaria para 2024 y, ceteris paribus, habr\u00e1 un faltante en las finanzas p\u00fablicas de 73 mil millones de pesos\u201d, explic\u00f3 el economista.<\/p>\n\n\n\n
Adem\u00e1s, advirti\u00f3 que la perspectiva para el crecimiento del PIB en 2025 es igualmente d\u00e9bil, y todo indica que la econom\u00eda mexicana continuar\u00e1 desaceler\u00e1ndose el pr\u00f3ximo a\u00f1o. Por lo tanto, el desaf\u00edo de reducir el d\u00e9ficit del 6% del PIB en el presente a\u00f1o al 4% o 4.5% para 2025 parece m\u00e1s complejo. Aunque Hacienda proyectaba un d\u00e9ficit fiscal del 3% del PIB para 2025 y Sheinbaum mencion\u00f3 un 3.5%, reducir el d\u00e9ficit de 6% a esos niveles implicar\u00eda un gran golpe para la demanda interna.<\/p>\n\n\n\n
La pregunta clave es si es posible elevar los ingresos p\u00fablicos mediante una mayor eficiencia recaudatoria para lograr la consolidaci\u00f3n fiscal. Para 2025, a\u00fan se desconocen muchas variables, pero sea cual sea el escenario, es esencial que el d\u00e9ficit fiscal no exceda el 5.9% del PIB para evitar que el crecimiento de la deuda p\u00fablica se descontrole y ponga en riesgo la calificaci\u00f3n crediticia, concluy\u00f3.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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