Una nueva investigaci\u00f3n presentada en la conferencia anual de investigaci\u00f3n de la Reserva Federal de EEUU (FED) de Kansas City encontr\u00f3 grietas en los bonos del Tesoro de EEUU etiquetados en su d\u00eda como valores de \u00abrefugio seguro\u00bb. El problema est\u00e1 relacionado con un culpable nada sorprendente: la pandemia del COVID-19.<\/p>\n\n\n\n
El comportamiento de los bonos del Tesoro estadounidense durante y despu\u00e9s del brote global puso en duda la idoneidad de estas obligaciones en t\u00e9rminos de seguridad<\/strong>. La investigaci\u00f3n sugiere que estos bonos del Tesoro son \u00abpoco diferentes de la deuda emitida por pa\u00edses como Alemania, el Reino Unido, Francia o incluso las grandes empresas\u00bb, detall\u00f3 un reciente informe de US News<\/em>.<\/p>\n\n\n\n La investigaci\u00f3n subray\u00f3 que el Gobierno de EEUU ha disfrutado de un \u00abprivilegio exorbitante\u00bb para endeudarse ampliamente en el mercado mundial a pesar de sus propias crecientes brechas presupuestarias federales.<\/p>\n\n\n\n \u00abEn respuesta al COVID, los inversores del Tesoro estadounidense parecen haber cambiado al modelo de deuda de riesgo a la hora de fijar el precio de los bonos del Tesoro\u00bb, indicaron Roberto G\u00f3mez-Cram, de la Universidad de Nueva York, Howard Kung, de la London Business School, y Hanno Lustig, de la Universidad de Stanford.<\/p>\n\n\n\n Agregaron que los responsables pol\u00edticos, incluidos los bancos centrales, deber\u00edan interiorizar este cambio a la hora de evaluar si los mercados de bonos funcionan correctamente. Los investigadores constataron que los inversores no se abastecieron de bonos del Tesoro, lo que habr\u00eda aumentado su volumen, sino que\u00a0rebajaron los valores<\/strong>\u00a0del Tesoro como hicieron con los bonos de otros pa\u00edses. En este entorno, las compras de activos a gran escala por parte de los bancos centrales en respuesta a un gran aumento del gasto p\u00fablico tienen implicaciones indeseables para las finanzas p\u00fablicas, a\u00f1adieron.<\/p>\n\n\n\n \u00abEstas compras, que proporcionan un apoyo temporal a los precios, destruyen valor para los contribuyentes, pero subvencionan a los tenedores de bonos\u00bb,\u00a0concluyeron.
\u00abEn el arriesgado r\u00e9gimen de deuda, las valoraciones responder\u00e1n a las perturbaciones del gasto p\u00fablico, lo que puede implicar grandes cambios de rendimiento en los mercados de bonos\u00bb, explicaron.<\/p>\n\n\n\n
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