La eficacia de la pol\u00edtica monetaria en M\u00e9xico se ve obstaculizada por problemas estructurales de la econom\u00eda, incluidos los bajos niveles de inclusi\u00f3n y profundizaci\u00f3n financiera, una penetraci\u00f3n crediticia superficial, un alto grado de informalidad y un sector bancario concentrado, concluy\u00f3 Gabriela Soni, directora de estrategias de inversi\u00f3n en UBS M\u00e9xico.<\/p>\n\n\n\n
En su estudio La baja penetraci\u00f3n del cr\u00e9dito agrava el problema, ya que muchas empresas e individuos no pueden acceder a pr\u00e9stamos. Esta situaci\u00f3n se debe en parte a los altos niveles de informalidad de la econom\u00eda mexicana (54 por ciento de la poblaci\u00f3n ocupada en M\u00e9xico). Las empresas y los trabajadores informales no suelen interactuar con el sistema financiero, lo que dificulta que los cambios de pol\u00edtica monetaria afecten sus decisiones de gasto e inversi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n La concentraci\u00f3n del sector bancario de M\u00e9xico es otro obst\u00e1culo importante. Dado que siete bancos controlan casi 80 por ciento del mercado, la competencia es limitada, lo que puede generar mayores costos de endeudamiento y menores tasas de ahorro para consumidores y empresas. Esto da como resultado una transmisi\u00f3n m\u00e1s lenta y menos eficiente de los ajustes de tasas a los prestatarios.<\/p>\n\n\n\n Debido a los limitados canales crediticios en M\u00e9xico, las expectativas de inflaci\u00f3n son una v\u00eda de transmisi\u00f3n m\u00e1s eficiente de la pol\u00edtica monetaria.<\/p>\n\n\n\n Con una inflaci\u00f3n por encima de la meta del Banco de M\u00e9xico (3 por ciento +\/- un punto porcentual), la instituci\u00f3n se centra en las expectativas de inflaci\u00f3n y en si permanecen ancladas. El pa\u00eds fue el \u00faltimo de la regi\u00f3n en comenzar a flexibilizar su pol\u00edtica monetaria. Actualmente tiene la segunda tasa real m\u00e1s alta, detr\u00e1s de Colombia.<\/p>\n\n\n\n Las tasas reales son la diferencia entre la tasa de pol\u00edtica y las expectativas de inflaci\u00f3n y, por tanto, act\u00faan como un indicador de la postura de pol\u00edtica monetaria de un pa\u00eds.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" La eficacia de la pol\u00edtica monetaria en M\u00e9xico se ve obstaculizada por problemas estructurales de la econom\u00eda, incluidos los bajos niveles de inclusi\u00f3n y profundizaci\u00f3n financiera, una penetraci\u00f3n crediticia superficial, un alto grado de informalidad y un sector bancario concentrado, concluy\u00f3 Gabriela Soni, directora de estrategias de inversi\u00f3n en UBS M\u00e9xico. En su estudio M\u00e9xico aplica […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":25094,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_coblocks_attr":"","_coblocks_dimensions":"","_coblocks_responsive_height":"","_coblocks_accordion_ie_support":"","footnotes":""},"categories":[2],"tags":[],"class_list":["post-25093","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.elchapucero.com\/portal\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/25093","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.elchapucero.com\/portal\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.elchapucero.com\/portal\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.elchapucero.com\/portal\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.elchapucero.com\/portal\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=25093"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.elchapucero.com\/portal\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/25093\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":25095,"href":"https:\/\/www.elchapucero.com\/portal\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/25093\/revisions\/25095"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.elchapucero.com\/portal\/wp-json\/wp\/v2\/media\/25094"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.elchapucero.com\/portal\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=25093"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.elchapucero.com\/portal\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=25093"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.elchapucero.com\/portal\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=25093"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}M\u00e9xico aplica un t\u00edmido primer recorte a la tasa de inter\u00e9s<\/q>, la especialista explic\u00f3 que debido a lo anterior, el Banco de M\u00e9xico fue de las \u00faltimas autoridades en Am\u00e9rica Latina en comenzar un proceso gradual de alivio monetario, que continuar\u00e1 hasta que haya mayor convicci\u00f3n de que todas las medidas de inflaci\u00f3n convergen hacia la meta.<\/p>\n\n\n\n
Hasta que se aborden estos problemas subyacentes, la capacidad del Banco de M\u00e9xico para influir en la econom\u00eda a trav\u00e9s del canal del cr\u00e9dito probablemente seguir\u00e1 siendo limitada la pol\u00edtica monetaria a trav\u00e9s del aumento de tasas de inter\u00e9s (la que determina el costo del cr\u00e9dito al que se financian empresas y personas). Creemos que \u00e9sta puede ser una de las razones de la prolongada restricci\u00f3n en M\u00e9xico, en comparaci\u00f3n con otros mercados emergentes<\/q>, destac\u00f3 Soni.<\/p>\n\n\n\n