Banco de M\u00e9xico (Banxico) se uni\u00f3 por fin a la \u201cfiesta de flexibilizaci\u00f3n monetaria\u201d que mantiene Am\u00e9rica Latina desde agosto del a\u00f1o pasado, pero lo hizo con cautela. As\u00ed es como lo ve Andr\u00e9s Abad\u00eda, economista senior para la regi\u00f3n de Pantheon Macroeconomics.<\/p>\n\n\n\n
\u201cBanxico finalmente ha cedido ante la evidencia para iniciar un ciclo de normalizaci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria. Hab\u00edamos considerado poco razonable y perjudicial mantener las tasas reales en el nivel de 7.50% donde se encontraban antes del jueves. Pero el banco central persisti\u00f3 en actuar con cautela y prudencia\u201d, coment\u00f3 desde Londres.<\/p>\n\n\n\n
Se refiere a la tasa real, ex ante que resulta de la diferencia entre la tasa nominal que estuvo en 11.25% durante 12 meses y la expectativa de inflaci\u00f3n del mercado para los pr\u00f3ximos 12 meses, que seg\u00fan la encuesta de Banxico estaba en 3.77 por ciento.<\/p>\n\n\n\n
De acuerdo con el experto de Pantheon Macroeconomics, la decisi\u00f3n de aplicar el primer recorte de la tasa, por parte de M\u00e9xico, el primero en ese sentido desde febrero de 2021, se da en un ambiente de \u201cconsistente desinflaci\u00f3n general y de claros indicios de fatiga econ\u00f3mica\u201d.<\/p>\n\n\n\n
Al moderarse la actividad econ\u00f3mica viene una desaceleraci\u00f3n en la demanda que termina por restar presiones tambi\u00e9n a la inflaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n
Admiti\u00f3 que en el comunicado, la Junta de Gobierno de Banxico resalt\u00f3 que los riesgos est\u00e1n sesgados al alza para la inflaci\u00f3n y \u00e9l mismo identific\u00f3 que \u201cla inflaci\u00f3n puede recuperar impulso en breve\u201d. Y coment\u00f3 que a diferencia de Banxico, en la firma no consideran viable llegar a la meta de inflaci\u00f3n en el segundo semestre de este a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n
La Junta de Gobierno del banco central aplic\u00f3 el primer recorte en la tasa en su reuni\u00f3n del 21 de marzo, en una decisi\u00f3n tomada por mayor\u00eda de 4 a 1, tras 12 meses de pausa en el ciclo alcista. Un lapso similar al que se tom\u00f3 el Banco de Brasil para iniciar su ciclo de recortes en agosto del a\u00f1o pasado, en un acuerdo que tambi\u00e9n se tom\u00f3 por mayor\u00eda con votaci\u00f3n dividida. El primer ajuste a la baja de Brasil fue de 50 puntos base (pb), desde la tasa terminal que lleg\u00f3 a 13.75 por ciento. Desde ese momento, han recortado la tasa en 300 pb para dejarla en 10.75% donde se encuentra ahora.<\/p>\n\n\n\n
El movimiento aplicado por el banco liderado por el gobernador Roberto Campos Neto, entr\u00f3 como segundo en la desarticulaci\u00f3n de la pol\u00edtica restrictiva regional. El primero de los bancos centrales latinoamericanos de desarrollo similar que recort\u00f3 la tasa el a\u00f1o pasado, fue Banco Central de Chile, el 29 de julio de 2023.<\/p>\n\n\n\n
En su caso, el recorte fue de 100 puntos base, desde una tasa terminal que lleg\u00f3 a 11.25%, nivel donde se mantuvo durante nueve meses. La instituci\u00f3n liderada por la presidenta Rossana Costa Costa, ha recortado la tasa en 400 pb desde entonces hasta el 7.25 donde se encuentra actualmente.<\/p>\n\n\n\n
El Banco Central de Paraguay, fue el tercero en ingresar al grupo de los bancos centrales en la regi\u00f3n que comenzaron el ciclo de flexibilizaci\u00f3n monetaria. La instituci\u00f3n a cargo de Carlos Carvallo Spalding, aplic\u00f3 el primer recorte, de 25 pb, el 24 de agosto, tras haber mantenido la tasa en un m\u00e1ximo de 8.5% durante 11 meses. La reducci\u00f3n acumulada del r\u00e9dito es de 250 pb y la tasa se encuentra actualmente en 6 por ciento.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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