El lunes Perú colocó bonos globales sostenibles por 4500 millones de dólares, la emisión más grande que el país ha hecho en esa moneda hasta ahora. La demanda superó los 21000 millones, lo que obligó al ministro Elmer Cuba a explicar que los plazos fueron de 12 y 30 años con cupones de 6.06 y 6.45 por ciento. Más de 320 cuentas de inversores nacionales e internacionales participaron en la operación.
La demanda llegó a ser siete veces mayor que lo previsto y casi cinco veces el monto finalmente colocado. Esa avalancha permitió bajar el spread desde 160 puntos básicos hasta 42 en el tramo de 12 años y 40 en el de 30 años. El resultado fue una prima de emisión negativa en el primer caso y cero en el segundo.
Cuba celebró que se obtuvieron algunos de los diferenciales de tasas más bajos de la historia del país. La confianza de los inversores resultó tan exagerada que el Gobierno terminó pagando menos de lo que esperaba al principio. El ministro lo resumió diciendo que la confianza había sido extraordinaria.
El éxito convirtió la operación en una especie de rifa donde todos querían comprar aunque el billete costara miles de millones. Los plazos largos y cortos se vendieron como si fueran entradas para un concierto que se agota en minutos. Nadie esperaba que la demanda llegara a tal extremo.
Al final el país consiguió financiamiento más barato gracias a que los inversores se comportaron como si el bono fuera la última ganga del año. La emisión demostró que cuando la oferta es buena el dinero aparece aunque sea en dólares y con plazos largos. El ministro se quedó con la frase de que los diferenciales nunca habían estado tan bajos.
